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人民幣升值造紙行業(yè)受益明顯 行業(yè)景氣度有望延續(xù)全年

   日期:2021-06-04 23:15     
近日,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破新關(guān)口,創(chuàng)近3年來(lái)新高。而結(jié)合全球大宗商品價(jià)格普遍上漲,對(duì)于進(jìn)口原材料企業(yè)而言,人民幣升值或?qū)⒂欣谄渚徑獬杀緣毫ΑF渲?,我?guó)進(jìn)口占比較高的原材料之一木材和與之相關(guān)的造紙行業(yè)受益明顯,造紙行業(yè)上市公司及包裝、印刷類上市公司也成為近期人民幣升值概念中最受關(guān)注的個(gè)股群體。

近兩日,記者就此采訪了多家造紙業(yè)上市公司,公司均表示人民幣升值有助于降低其行業(yè)生產(chǎn)原料成本。同時(shí),記者采訪中也了解到,自去年四季度以來(lái),由于全球紙漿供需緊平衡,漿紙價(jià)格持續(xù)上漲,并維持高位運(yùn)行,成品紙企盈利如期加速釋放。業(yè)內(nèi)也普遍分析預(yù)計(jì)行業(yè)景氣度有望延續(xù)全年。

人民幣升值致造紙業(yè)成本降低

據(jù)了解,近年來(lái)我國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)力度不斷加強(qiáng),森林面積不斷增加,但在森林消耗方面,由于我國(guó)有著比較嚴(yán)格的控制,因此對(duì)進(jìn)口木材的依賴程度也相對(duì)較大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2020年我國(guó)進(jìn)口原木和鋸材合計(jì)已達(dá)9374萬(wàn)立方米,粗略計(jì)算,目前我國(guó)木材對(duì)外依賴度超過(guò)50%。

而作為紙業(yè)的消費(fèi)大國(guó),我國(guó)造紙企業(yè)對(duì)于進(jìn)口木漿、木片等也有著比較大的需求量和依賴度。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2020年我國(guó)機(jī)制紙漿為7378萬(wàn)噸,同比微增2.3%,進(jìn)口紙漿3063萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)12%。可以說(shuō),每年我國(guó)約有三成紙漿依靠進(jìn)口,而且進(jìn)口量還在不斷加大。因此,有分析指出,由于造紙業(yè)成本端中進(jìn)口紙漿和廢紙金額占比較高,因此對(duì)匯率變化更為敏感。

太陽(yáng)紙業(yè)公司董秘龐福成告訴記者,“根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、實(shí)施新項(xiàng)目等的需要,需要進(jìn)口商品木漿、木片等生產(chǎn)原材料,同時(shí)需要采購(gòu)與項(xiàng)目相關(guān)的進(jìn)口設(shè)備,人民幣的升值有益于降低公司對(duì)前述進(jìn)口大宗物資或生產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)成本。”

在對(duì)晨鳴紙業(yè)進(jìn)行采訪時(shí),公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者介紹,由于“禁廢令”的正式落地以及相關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提升,使得木漿供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。雖然晨鳴方面的漿紙一體化戰(zhàn)略的實(shí)施,使得公司具有一定的成本優(yōu)勢(shì),但從原材料構(gòu)成看,公司有一半以上的木片需要依賴進(jìn)口。因此,人民幣升值進(jìn)而帶來(lái)的人民幣購(gòu)買(mǎi)力的增強(qiáng),也將在相當(dāng)程度上降低造紙企業(yè)的原材料,如木漿、木片等的成本壓力,從而也會(huì)導(dǎo)致行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善。

而采訪中記者也注意到,近段時(shí)間,由于紙漿原料價(jià)格上漲,造成漿價(jià)和紙價(jià)倒掛,致使一邊紙企不斷提價(jià),一邊有造紙廠紛紛停產(chǎn)“檢修”,強(qiáng)行止損。談及此,一位業(yè)內(nèi)人士表示,近期人民幣升值對(duì)于在成本端對(duì)匯率尤為敏感的造紙業(yè)來(lái)說(shuō),有望進(jìn)一步緩解原材料成本壓力,改善漿價(jià)、紙價(jià)倒掛的局面。

造紙行業(yè)維持高景氣度

人民幣升值有助于降低造紙行業(yè)生產(chǎn)原料成本,改善行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),而自去年第四季度以來(lái),由于全球漿紙供需緊平衡,漿紙價(jià)格持續(xù)上漲,并維持高位運(yùn)行,同時(shí)隨著文化紙企提價(jià)的逐步落實(shí),噸紙盈利達(dá)到歷史新高。

以山東轄區(qū)知名的頭部紙企太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份為例,上述四家公司今年一季度歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)107%、337%、481%和110%。太陽(yáng)紙業(yè)方面對(duì)記者介紹,高景氣度下公司毛利率提升,盈利能力達(dá)到歷史高位,而隨著公司林漿紙一體化布局逐漸完善,尤其是預(yù)計(jì)隨著下半年公司廣西基地的80萬(wàn)噸化學(xué)木漿和20萬(wàn)噸化學(xué)機(jī)械漿將陸續(xù)投產(chǎn),公司的成本優(yōu)勢(shì)將更加明顯。談及白卡紙龍頭博匯紙業(yè),有券商分析師也對(duì)記者表示,限塑令、禁廢令預(yù)計(jì)將為白卡紙行業(yè)帶來(lái)巨大替代需求,APP收購(gòu)博匯后兩大龍頭實(shí)現(xiàn)整合,隨著白卡紙行業(yè)維持高景氣,新建產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),疊加人民幣升值帶來(lái)的降成本效應(yīng),公司業(yè)績(jī)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)。

然而,人民幣升值對(duì)于成本端以進(jìn)口為主的造紙行業(yè)形成利好,也給產(chǎn)品端以出口為主的公司帶來(lái)一定不利影響,可謂“幾家歡喜幾家愁”。

以山東轄區(qū)幾家以出口貿(mào)易為主的上市公司為例,企業(yè)也都在紛紛采取相應(yīng)手段和方法,防范匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

前不久剛剛登陸A股的玉馬遮陽(yáng),一直專注于功能性遮陽(yáng)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,作為中國(guó)建筑遮陽(yáng)行業(yè)龍頭企業(yè),其產(chǎn)品以出口為主。6月1日,公司也在互動(dòng)平臺(tái)上表示,為防范匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),公司將通過(guò)適時(shí)運(yùn)用外匯套期保值等匯率避險(xiǎn)工具,降低匯率波動(dòng)對(duì)公司匯兌損益的影響。另外,公司將根據(jù)資金需求,將部分外幣擇機(jī)結(jié)匯為人民幣,以降低風(fēng)險(xiǎn)敞口,并將通過(guò)渠道、管理、技術(shù)等創(chuàng)新,提高產(chǎn)品附加值,同時(shí)結(jié)合匯率波動(dòng)情況,適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品銷售價(jià)格,減少相關(guān)貨幣匯率波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

此外,如藍(lán)帆醫(yī)療、山東威達(dá)等海外銷售占比較高的公司,也都表示,一直在積極關(guān)注美元匯率變化,并結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求,通過(guò)及時(shí)換匯、適時(shí)開(kāi)展外匯遠(yuǎn)期套期保值等措施,努力降低人民幣升值可能給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的不利影響,提高外匯資金使用效率。
 


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