“金九銀十”之際，造紙業(yè)旺季漲價(jià)的大幕拉開。9月份，有公開報(bào)道稱，不少紙廠傳出缺料消息，華泰股份(600308-CN)、晨鳴紙業(yè)(000488-CN)、太陽紙業(yè)(002078-CN)等紙企近期密集發(fā)布漲價(jià)函，分別對(duì)雙膠紙、靜電復(fù)印原紙、銅版紙等文化紙紙種上調(diào)300元/噸，10月1日起再次上調(diào)200元/噸。
除華泰股份外，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)等紙企也是采用這種漲價(jià)手法，累計(jì)漲價(jià)幅度也是在500元/噸。不同于以往的是這一輪漲價(jià)潮中，紙企一封漲價(jià)函中設(shè)置了兩個(gè)新價(jià)格，中間間隔約10天至15天，最終價(jià)格執(zhí)行周期則從10月初開始。而在這輪漲價(jià)之前，金光紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等紙企在8月底已經(jīng)大幅提漲500元/噸。
另外，價(jià)格一直死寂的紙板也發(fā)出漲價(jià)函。據(jù)綜合造紙行業(yè)資訊報(bào)道，寧波一家包裝紙廠寧波福達(dá)包裝，打破了包裝紙市場(chǎng)的平靜，上調(diào)包裝紙價(jià)格。據(jù)包裝產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，這是9月中旬以來，浙江乃至全國(guó)首家公開的紙板漲價(jià)函。與此同時(shí)，上游漿廠在努力營(yíng)造提價(jià)氛圍，整體木漿系產(chǎn)品處于上漲態(tài)勢(shì)。成品紙市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)，各路漲價(jià)函紛至沓來，紙價(jià)上漲也促使造紙廠不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。
紙企出口短期恢復(fù)仍然受限
在A股上市公司中，造紙業(yè)相關(guān)公司有逾20家，而首季度新冠疫情對(duì)半年報(bào)的影響非常之大，導(dǎo)致幾乎所有的紙企均出現(xiàn)營(yíng)收下滑的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從二季度開始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)需求陸續(xù)恢復(fù)，紙企下滑幅度迅速收窄。不過，終端白板直接出口和間接出口短期恢復(fù)仍然受限。
目前海外疫情有卷土重來之勢(shì)，確診人數(shù)居高不下，英國(guó)疫情防控措施升級(jí)。眾所周知，造紙行業(yè)生產(chǎn)的紙品、包裝等產(chǎn)品為農(nóng)業(yè)食品加工商，以及衛(wèi)生產(chǎn)品制造商等提供包裝，是保持疫情期間消費(fèi)者所需的衛(wèi)生食品等供應(yīng)的基本前提之一。此前，歐洲造紙協(xié)會(huì)和美國(guó)林紙協(xié)會(huì)在疫情發(fā)展期間分別向各自政府呼吁將造紙業(yè)排除在“封鎖令”之外。囿于經(jīng)濟(jì)前景不明以及需求減少的因素，對(duì)紙業(yè)生產(chǎn)商來說，今年的疫情使企業(yè)陷入困境。
據(jù)丹麥銀行稱，與去年同期相比，歐洲4月和5月的印刷紙需求下降35%，北歐地區(qū)三家印刷造紙廠將在今年年底關(guān)閉?？傮w來看，北歐國(guó)家將失去四分之一的生產(chǎn)能力。疫情促使數(shù)字化趨勢(shì)加速發(fā)展，紙張需求持續(xù)下降，造紙企業(yè)正在遭受損失，不得不做出重大改變。與此同時(shí)，隨著可再生木材原料加工業(yè)的發(fā)展，未來林業(yè)發(fā)展將迎來廣闊空間，新型木制品價(jià)格將飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。
因此，在新的市場(chǎng)變化以及目前海外疫情持續(xù)的影響下，中國(guó)造紙業(yè)企業(yè)更加需要新的戰(zhàn)略來應(yīng)對(duì)不確定性和挑戰(zhàn)。僅以紙包裝為例，對(duì)終端的影響是喜憂參半的。部分消費(fèi)品包裝，醫(yī)療還有電商包裝需求高漲，而服裝鞋子餐飲服務(wù)等包裝需求則受到打擊。未來，消費(fèi)者對(duì)包裝的選擇可能也受到影響，比如塑料包裝可能帶來的衛(wèi)生優(yōu)勢(shì)，以及因?yàn)?020年以來油價(jià)的深度調(diào)整凸顯的塑料基成本優(yōu)勢(shì)。所以，紙企可通過研究來評(píng)估不同終端包裝需求的恢復(fù)路徑和增長(zhǎng)潛力，結(jié)合供應(yīng)鏈需求和相應(yīng)生產(chǎn)計(jì)劃來爭(zhēng)取疫情后最佳的經(jīng)營(yíng)方式。
造紙行業(yè)景氣度持續(xù)提升
中銀證券認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)紙企庫(kù)存不斷下降，9月下旬逐步進(jìn)入到造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。文化紙明年相關(guān)印刷資料需求將增加，以及明年春季教輔材印刷的需求逐步在今年秋季釋放，而白卡紙需求也隨著消費(fèi)的復(fù)蘇、限塑令的影響得到改善，因此旺季漲價(jià)有超預(yù)期兌現(xiàn)可能?？春霉┬韪窬州^好的白卡紙、以及具備海外原材料優(yōu)勢(shì)的文化紙龍頭。此外，市場(chǎng)對(duì)于紙漿的未來走勢(shì)也格外看好，國(guó)泰君安認(rèn)為紙漿年內(nèi)低點(diǎn)基本確立，后續(xù)隨著造紙旺季到來，紙漿在蓄勢(shì)盤整后強(qiáng)勢(shì)或持續(xù)，看好太陽紙業(yè)(002078-CN)、博匯紙業(yè)(600966-CN)，關(guān)注紙包裝和金屬包裝的需求修復(fù)機(jī)會(huì)。
華創(chuàng)證券也指，文化紙景氣觸底向上趨勢(shì)確立，產(chǎn)業(yè)渠道庫(kù)存連續(xù)走低、終端需求提振，文化紙企的提價(jià)函近期相應(yīng)落地，文化紙的價(jià)格有望重新進(jìn)入上升通道。在大廠的帶動(dòng)下，或?qū)⒂懈嘀行⌒图埰蠹尤氲綕q價(jià)陣營(yíng)之中，太陽紙業(yè)(002078-CN)、博匯紙業(yè)(600966-CN)、山鷹紙業(yè)(600567-CN)、晨鳴紙業(yè)(000488-CN)等相關(guān)公司有望持續(xù)受益。
除華泰股份外，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)等紙企也是采用這種漲價(jià)手法，累計(jì)漲價(jià)幅度也是在500元/噸。不同于以往的是這一輪漲價(jià)潮中，紙企一封漲價(jià)函中設(shè)置了兩個(gè)新價(jià)格，中間間隔約10天至15天，最終價(jià)格執(zhí)行周期則從10月初開始。而在這輪漲價(jià)之前，金光紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等紙企在8月底已經(jīng)大幅提漲500元/噸。
另外，價(jià)格一直死寂的紙板也發(fā)出漲價(jià)函。據(jù)綜合造紙行業(yè)資訊報(bào)道，寧波一家包裝紙廠寧波福達(dá)包裝，打破了包裝紙市場(chǎng)的平靜，上調(diào)包裝紙價(jià)格。據(jù)包裝產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，這是9月中旬以來，浙江乃至全國(guó)首家公開的紙板漲價(jià)函。與此同時(shí)，上游漿廠在努力營(yíng)造提價(jià)氛圍，整體木漿系產(chǎn)品處于上漲態(tài)勢(shì)。成品紙市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)，各路漲價(jià)函紛至沓來，紙價(jià)上漲也促使造紙廠不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。
紙企出口短期恢復(fù)仍然受限
在A股上市公司中，造紙業(yè)相關(guān)公司有逾20家，而首季度新冠疫情對(duì)半年報(bào)的影響非常之大，導(dǎo)致幾乎所有的紙企均出現(xiàn)營(yíng)收下滑的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從二季度開始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)需求陸續(xù)恢復(fù)，紙企下滑幅度迅速收窄。不過，終端白板直接出口和間接出口短期恢復(fù)仍然受限。
目前海外疫情有卷土重來之勢(shì)，確診人數(shù)居高不下，英國(guó)疫情防控措施升級(jí)。眾所周知，造紙行業(yè)生產(chǎn)的紙品、包裝等產(chǎn)品為農(nóng)業(yè)食品加工商，以及衛(wèi)生產(chǎn)品制造商等提供包裝，是保持疫情期間消費(fèi)者所需的衛(wèi)生食品等供應(yīng)的基本前提之一。此前，歐洲造紙協(xié)會(huì)和美國(guó)林紙協(xié)會(huì)在疫情發(fā)展期間分別向各自政府呼吁將造紙業(yè)排除在“封鎖令”之外。囿于經(jīng)濟(jì)前景不明以及需求減少的因素，對(duì)紙業(yè)生產(chǎn)商來說，今年的疫情使企業(yè)陷入困境。
據(jù)丹麥銀行稱，與去年同期相比，歐洲4月和5月的印刷紙需求下降35%，北歐地區(qū)三家印刷造紙廠將在今年年底關(guān)閉?？傮w來看，北歐國(guó)家將失去四分之一的生產(chǎn)能力。疫情促使數(shù)字化趨勢(shì)加速發(fā)展，紙張需求持續(xù)下降，造紙企業(yè)正在遭受損失，不得不做出重大改變。與此同時(shí)，隨著可再生木材原料加工業(yè)的發(fā)展，未來林業(yè)發(fā)展將迎來廣闊空間，新型木制品價(jià)格將飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。
因此，在新的市場(chǎng)變化以及目前海外疫情持續(xù)的影響下，中國(guó)造紙業(yè)企業(yè)更加需要新的戰(zhàn)略來應(yīng)對(duì)不確定性和挑戰(zhàn)。僅以紙包裝為例，對(duì)終端的影響是喜憂參半的。部分消費(fèi)品包裝，醫(yī)療還有電商包裝需求高漲，而服裝鞋子餐飲服務(wù)等包裝需求則受到打擊。未來，消費(fèi)者對(duì)包裝的選擇可能也受到影響，比如塑料包裝可能帶來的衛(wèi)生優(yōu)勢(shì)，以及因?yàn)?020年以來油價(jià)的深度調(diào)整凸顯的塑料基成本優(yōu)勢(shì)。所以，紙企可通過研究來評(píng)估不同終端包裝需求的恢復(fù)路徑和增長(zhǎng)潛力，結(jié)合供應(yīng)鏈需求和相應(yīng)生產(chǎn)計(jì)劃來爭(zhēng)取疫情后最佳的經(jīng)營(yíng)方式。
造紙行業(yè)景氣度持續(xù)提升
中銀證券認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)紙企庫(kù)存不斷下降，9月下旬逐步進(jìn)入到造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。文化紙明年相關(guān)印刷資料需求將增加，以及明年春季教輔材印刷的需求逐步在今年秋季釋放，而白卡紙需求也隨著消費(fèi)的復(fù)蘇、限塑令的影響得到改善，因此旺季漲價(jià)有超預(yù)期兌現(xiàn)可能?？春霉┬韪窬州^好的白卡紙、以及具備海外原材料優(yōu)勢(shì)的文化紙龍頭。此外，市場(chǎng)對(duì)于紙漿的未來走勢(shì)也格外看好，國(guó)泰君安認(rèn)為紙漿年內(nèi)低點(diǎn)基本確立，后續(xù)隨著造紙旺季到來，紙漿在蓄勢(shì)盤整后強(qiáng)勢(shì)或持續(xù)，看好太陽紙業(yè)(002078-CN)、博匯紙業(yè)(600966-CN)，關(guān)注紙包裝和金屬包裝的需求修復(fù)機(jī)會(huì)。
華創(chuàng)證券也指，文化紙景氣觸底向上趨勢(shì)確立，產(chǎn)業(yè)渠道庫(kù)存連續(xù)走低、終端需求提振，文化紙企的提價(jià)函近期相應(yīng)落地，文化紙的價(jià)格有望重新進(jìn)入上升通道。在大廠的帶動(dòng)下，或?qū)⒂懈嘀行⌒图埰蠹尤氲綕q價(jià)陣營(yíng)之中，太陽紙業(yè)(002078-CN)、博匯紙業(yè)(600966-CN)、山鷹紙業(yè)(600567-CN)、晨鳴紙業(yè)(000488-CN)等相關(guān)公司有望持續(xù)受益。
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