盡管紙包裝行業(yè)供需面持續(xù)惡化，春節(jié)長假的生產(chǎn)淡季如期來臨，但包裝紙漲價躓踣者屢之后，春節(jié)前最后一波漲價風(fēng)潮再次襲來。
元旦過后，原紙漲價的消息似乎停不下來，各類紙種齊齊喊漲，最高漲幅達(dá)300元/噸。與此同時，下游紙板廠也及時跟進(jìn)。
紙廠漲價的支撐點在哪兒？
縱觀整個2018年，除了5月初有一波小幅上漲外，其余各月的上漲均未能落實，紙價反而節(jié)節(jié)下挫。2019年，市場需求持續(xù)下滑不可避免，但上游紙廠一開局并積極進(jìn)取，似乎對漲價勢在必得。
近二年各類原紙價格走勢
那么，紙廠漲價的底氣何在？
第一、下游的包裝印刷企業(yè)庫存普遍處于低位，接下來即將面對漫長的春節(jié)假期。因此，下游存在補(bǔ)庫存的剛性需求。
第二、造紙企業(yè)經(jīng)過長時間、大規(guī)模的停機(jī)之后，原紙庫存壓力有所減緩。同時，紙企也需要通過漲價來彌補(bǔ)產(chǎn)能不足造成的損失。
第三、央行通過降準(zhǔn)釋放1.5萬億的流動性，包裝印刷企業(yè)獲得融資的難度有所降低，客觀上有更多的資金備料。降準(zhǔn)會加大通脹預(yù)期，進(jìn)一步推升原紙漲價的動因。
第四、2019年將有大量新增產(chǎn)能投產(chǎn)，進(jìn)一步惡化供需局面。產(chǎn)能增加后，紙價更難提高。正如國內(nèi)某龍頭紙企的高層所言，許多紙直企希望漲價，藉此奠定2019年的基礎(chǔ)。
紙價易跌難漲原因何在？
對于近期的漲價浪潮，市場反應(yīng)依然十分平淡，甚至連這樣的文章也懶得有人關(guān)注，紙價難漲易跌的觀念已經(jīng)深入人心。與2018年年初相比，火熱的包裝紙市場一落千丈。
究其原因，大致有以下幾點：
1、2018下半年雖為傳統(tǒng)的包裝紙需求旺季，但今年因出口訂單減少，加之中秋節(jié)、國慶節(jié)、雙11等節(jié)日的出貨量不理想，在市場利空不斷的情況下，包裝印刷企業(yè)不敢大量進(jìn)紙。
2、從中美貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2018年下半年嚴(yán)重透支了2019年的對美出口訂單。但2018年訂單旺季出人意料地慘淡，表明內(nèi)需疲軟超出預(yù)期。兩相關(guān)聯(lián)，意味著2019年上半年需求會持續(xù)逆增，更加堅定了下游客戶堅守低存?zhèn)}的決心。
3、去年下半年油價爆跌、紙漿穩(wěn)中有降、匯率穩(wěn)定，從成本因素來分析，原紙并沒有漲價的動力。
4、從當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，由于增加的流動性多進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，并不利于拉動居民消費(fèi)，反而會稀釋居民的購買力。在供大于求的局面下，紙廠已經(jīng)失去定價權(quán)。
因此，綜合以上幾點，現(xiàn)在的紙業(yè)市場已經(jīng)重回買方市場，幾大龍頭紙企聯(lián)手漲價，也未必能撬動如此低迷的市場。如果需求不能夠?qū)嵸|(zhì)性回暖，紙價易跌難漲的態(tài)勢將不會改變。
那么，按照上面的邏輯，紙價會不會重新回到2012-2016年的平臺期，紙價定格在一個長時期平行的態(tài)勢呢？恐怕很難！原因在于紙業(yè)市場的內(nèi)外環(huán)境均不明朗，內(nèi)部因為產(chǎn)能的增加惡化供需平衡，外部因為貨幣政策和出口等因素改變走勢。
2019年紙價很可能比2018年更加振蕩，包裝印刷人士需要密切關(guān)注以下幾點：1）匯率波動，特別是政策性大幅調(diào)整；2）貨幣政策的調(diào)整，持續(xù)減息降準(zhǔn)似乎不可避免；3）中美貿(mào)易、中歐貿(mào)易、中日貿(mào)易形勢；4）國家稅收、社保及環(huán)保政策。
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